文|和讯财经 权婷
应收账款高企、业绩大幅亏损、控股股东频频套现、财务总监离职、诉讼悬而未决……近来塞力医疗的压力可谓不小。
日前，塞力医疗发布2022年度业绩预亏公告，净利润预计亏损9800万元至1.43亿元，同比亏损增加4849.43万元至9349.43万元。
就在公司业绩预亏公告之前，塞力医疗财务总监辞任，控股股东也抛出新一轮减持计划。
业绩大幅预减前财务总监离职
1月31日，塞力医疗2022年业绩预告姗姗来迟。塞力医疗预计2022年度归母净利润为-9800万元至-1.43亿元，预计扣非净利润为-8300万元至-1.21亿元。
塞力医疗解释称，本期业绩预减的主要原因系公司信用减值损失较大同时财务费用上升、SPD业务进度延后、选择性终止部分IVD业务及处置间接持股子公司确认投资亏损。
而就在业绩预告披露10天前，塞力医疗的财务总监卸任。公告显示，财务总监杨赞因个人执业规划辞去公司财务总监职务，担任公司投资部海外项目总监，负责公司相关对外投资事宜。
杨赞自2021年8月担任塞力医疗财务总监，原定任期终止时间为2024年8月，其在任时间仅1年半就选择离职。
控股股东多次减持
就在财务总监换帅之际，塞力医疗的控股股东也没闲着，抛出新一轮减持计划。
公司控股股东赛海科技计划减持不超过203.52万股，减持比例不超过1%，减持方式为竞价交易。
在此次减持计划披露前，控股股东在2022年还进行过两次减持。2022年7月7日，赛海科技披露减持计划，7月15日，赛海科技通过大宗交易完成减持，共减持398.32万股，减持比例1.94%，减持总金额4975.12万元。
10月1日，赛海科技再次披露减持计划，拟减持不超过3%股份。12月2日，减持结果显示，赛海科技共减持2.72%股份，减持金额5855.99万元。
对于上述两次减持的原因，塞力医疗表示，均系控股股东自身经营周转需要。而1月20日的减持原因则为，归还质押融资贷款，降低质押比例。
和讯注意到，截至今年1月17日，塞力医疗实控人温伟及其一致行动人赛海科技累计质押股份数量为1870万股，占公司总股本9.19%，占其持股比例为53.93%。述质押的1870万股股份将于未来半年内到期。
应收账款高企 坏账损失大增
而对塞力医疗来说，更为严重的问题已经摆在眼前。
塞力医疗上市初期主要从事IVD流通业务，随着两票制、集采等政策的推进，塞力医疗调整发展战略，在原有IVD业务上，向SPD（医用耗材集约化运营服务）升级，以期实现IVD和SPD双轮驱动。
数据显示，公司旗下SPD业务发展迅速，2021年，SPD业务营收达6.93亿元，占营收比例26.65%。
尽管SPD业务发展迅速，但由于其业务形态需大比例垫资，塞力医疗的财务状况反而恶化。
一、应收账款高企 周转天数高达242.24天
首先便是不断走高的应收账款。2019年，公司应收账款为11.43亿元，2021年，应收账款上升至17.52亿元，占流动资产比例54.04%。截至2022年前三季度，公司应收账款再次走高至17.95亿元。
与此同时，公司应收账款周转天数也远高于同行。据塞力医疗对上交所2021年报监管工作函的回复，2021年度，公司应收账款周转天数为242.24天，应收账款周转率1.49。而可比公司均值为160.69天、2.26，均优于塞力医疗。
对于公司应收账款高企的原因，塞力医疗解释称，SPD项目整体处于建设期，软硬件、人员投入较大，同时受疫情影响，医院整体常规收入规模下降，医保回款也遭受影响，导致公司的应收账款回款延期。
二、应收账款坏账损失同比增加1.7倍 坏账准备计提比例提高
在2021年报中，塞力医疗提到，尽管公司业务形态上难以避免垫资，但公司绝大多数下游客户为三甲医院，营收账款无法回收风险较小。
但事实并非如此。2021年数据显示，本期应收账款坏账损失5995.47万元，上期发生额为2216.65万元，较上期增加170.47%。
应收账款坏账准备计提比例也所有提高，2020年计提比例为5.38%，2021年计提比例提升至7.68%。
此外，公司还因应收账款发生纠纷。2022年6月，因1.11亿元的买卖合同纠纷，塞力医疗对青岛市妇女儿童医院提起诉讼，而后，青岛市妇女儿童医院提出反诉，称合约期内存在多项义务未履约情形，要求塞力医疗赔偿5573.9万元。公司公告显示，对仍存在争议的诉讼请求，双方签订《和解框架协议》，其中约定公司还需提供设备的明细和金额待双方核对确认。
三、现金流净流出 资产负债率近60%
应收账款营造的“纸面富贵”，也给塞力医疗现金流带来不小的压力。
2021年，公司经营活动现金流净流出1.34亿元；2022年上半年，塞力医疗经营活动现金流净流出仍达到8973.8万元。2022年三季报显示，公司货币资金余额为2.62亿元，而短期贷款金额却高达6.82亿元，一年内到期的非流动负债1.84亿元。
与此同时，公司的资产负债率也接近60%。截至2022年上半年，公司的资产负债率为59.33%。
在此背景下，塞力医疗控股股东仍不断减持，似乎透露出些许信号。