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来源：中国基金报
随着光伏装机需求回升，这一赛道被带火了。
光伏胶膜头部玩家海优新材2月14日晚间发布一则投资公告。公告显示，公司在江西上饶经济技术开发区内拟投建20GW光伏胶膜生产项目，用于生产光伏配套用POE、EVA、白色胶膜等产品，总投资为13亿元。
这一赛道内，不仅海优新材计划扩产，光伏胶膜市占率第二的深圳燃气旗下斯威克近日也宣布投资逾13亿元扩产。此外，扩产大军不仅包括拓日新能这样的光伏行业内玩家，还包括东方盛虹和绿康生化这样的跨界玩家。
同时，由于下游光伏装机需求旺盛，已有公司在本月初宣布对EVA胶膜进行调价，上涨幅度约在10%左右，其中便包括光伏胶膜市占率前二的厂商福斯特与斯威克。
赛道玩家密集扩产
海优新材公告显示，该公司计划在江西上饶经济技术开发区内拟投建20GW光伏胶膜生产项目，用于生产光伏配套用POE、EVA、白色胶膜等产品，总投资为13亿元。
据悉，该项目预计总投资为13亿元。其中固定资产投入3.3亿元，流动资金投入9.7亿元；项目分两期，一期投资4.65亿元，二期投资8.35亿元，二期投资为流动资金投入。
就在2月4日，深圳燃气也公告宣布，其控股子公司斯威克拟在盐城设立全资子公司，投资新建年产4.2亿平方米光伏封装胶膜项目，总投资不超过13.64亿元。
该项目计划分两期建设，一期计划投资建设光伏封装胶膜生产线16条，年产能约1.2亿平方米，拟于2023年初开工；二期项目拟建设厂房、综合楼、配套设施及40条生产线，年产能约3亿平方米。根据第三方机构出具的可行性研究报告，斯威克项目达产后预计可实现年销售收入33.5亿元，实现净利润17.71亿元，动态投资回收期7.6年。
拓日新能近日也在互动平台中表示，公司光伏胶膜规划日均产能约10万平米，待其西安高分子产业园全面建成后，产能将进一步扩大。
此外，加入扩产大军的还有东方盛虹、绿康生化等跨界玩家。据披露，目前东方盛虹子公司斯尔邦石化拥有30万吨/年EVA产能，同时规划70万吨/年EVA产能；此外，东方盛虹的POE中试项目已经投产，远期规划是年产50万吨规模。
绿康生化1月30日披露的对外投资计划显示，全资子公司拟在海宁市黄湾镇投资建设年产8亿平方米光伏胶膜项目，项目总投资60亿元，全部达成100条胶膜生产线后，年销售额将达100亿元，税收2亿元。
头部厂商跟进涨价
除了上述玩家忙于扩产外，还有厂商在出货价格上作出调整。
早在1月底，便有厂商传出涨价消息，随后接连有头部厂商跟进，其中便包括光伏胶膜市占率前二的厂商福斯特与斯威克。
福斯特相关人士近日表示，该公司在本月初起对EVA胶膜出货涨价，涨幅在10%左右，根据目前行情初步预计，公司2023年一季度业绩环比2022年四季度或将有所改善。而深圳燃气方面也表示，子公司斯威克已在近日对EVA胶膜进行调价，平均亦上调10%左右。
近期国内EVA胶膜市场行情涨势积极，尤其现货价格在节后一周涨幅明显。根据Wind数据，截至2月8日，国内EVA市场均价达到17000元/吨，相比年初的均价14500元/吨，区间涨幅达约17.2%；相比春节前的均价15400元/吨，涨幅达约10.3%。
国金证券在一份研报中表示，1月份EVA光伏料价格持续上涨，随着下游开工恢复，近期部分胶膜企业上调报价约10%。该机构表示，年后光伏地面电站需求明确，海外出货增长，预计胶膜及光伏EVA价格或将快速上涨，该机构看好厂商在库存价格较低位置的盈利修复。
供给明显偏紧
资料显示，光伏胶膜主要用于光伏组件的封装环节，用于保护太阳能电池片，可提高组件的光电转换效率。虽然光伏胶膜成本仅占光伏组件成本约 4%-7%，但其封装需要保证太阳能组件25年使用寿命，是光伏赛道不可或缺的核心辅材。
在N型电池快速发展等因素推动下，具备更优异的耐老化性、低水汽透过率以及抗PID性能的POE胶膜备受青睐，成为N型电池组件的首选。然而，受成本偏高、EVA方案性能提升等因素影响，下游组件厂商对光伏胶膜产品的需求在发生变化，从纯POE转向EXP（一层EVA一层POE）或者EPE（双面EVA中间POE）。
根据中国光伏行业协会的数据，2021年EVA胶膜仍占主要地位，单玻组件封装材料以透明 EVA胶膜为主，约占52%市场份额，较2020年下降4.7个百分点。POE 胶膜和共挤型EPE 胶膜合计市场占比提升至23.1%。
在下游需求端，近期由于硅料、硅片、电池片价格全面回落，光伏装机需求持续回暖。民生证券预计，2023年随着产能持续释放，硅料产能不再是制约行业发展的瓶颈，且硅料产能释放带来的价格下降有望刺激下游业主的装机意愿。该机构预计，全球2023年装机量将超350GW，同比提升超40%。
这也进一步拉动光伏胶膜需求，但在供给端产能明显不足。主要由于光伏级EVA粒子供应有限。民生证券分析，2023年全球范围内预计供给160万吨左右。国内方面，2023年增量主要来自古雷石化、宝丰能源分别投产30、25万吨EVA粒子产能。而在海外方面，韩华道达尔、台聚、 TPC 等光伏EVA产品供应基本稳定，增量主要看韩国乐天、LG化学等，考虑到设备调试、工艺探索以及外企体质问题，增量不会很大。