铜：
隔夜LME铜震荡偏弱下跌0.65%至8604美元/吨；SHFE主力转为2309合约下跌0.16%至69070元/吨。升贴水方面，7月26日LME0-3下跌8美元/吨至贴水40.25美元/吨；昨日国内平水铜下降35元/吨至升水40元/吨。库存方面，昨日LME库存下降75吨至60700吨；SHFE仓单下降3007吨至22041吨；BC铜仓单维系在6244吨。宏观方面，美联储7月议息会议上如期加息25个基点，但鲍威尔称未排除9月加息可能，今年不降息，美联储不再预测经济会陷入衰退，同时多位票委支持明年多次降息，金融市场一度表现偏乐观，但未带动衍生品市场情绪；国内方面，国内政治局会议表现超出预期，提振市场情绪，后期关注政策落地情况。基本面方面，现货再次冲高，打压下游采购情绪。综合来看，美联储7月加息落地，叠加国内会议提振市场情绪，宏观处于偏暖格局，短线谨慎乐观，后期关注点放在国内政策落地方面。
镍&不锈钢：
隔夜LME镍跌3.96%，沪镍跌1.22%。库存方面，昨日LME镍库存减少24吨至37590吨；国内SHFE仓单增加19吨至1597吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水下降300元/吨至1850元/吨。不锈钢方面，上周不锈钢社会总库存周环比上升1.44%至102.67万吨，延续累库但速度放缓，原料端镍铁价格有所上涨，冶炼利润有所修复，近期受到镍价及消息面影响较大。新能源汽车方面，7月1-23日，新能源车市场零售44.2万辆，同比增长23%，环比下降2%；硫酸镍成交偏弱，边际供应大于需求，7月三元前驱体产量环比下降。镍价受消息面影响反弹，叠加低库存因素给予支撑，但情绪反应过后，供需矛盾下，短期内或震荡偏弱。
碳酸锂：
昨日碳酸锂期货冲高回落，主力合约涨2.59%至22.78万元/吨，03-05合约涨幅较大，月间价差收窄。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下降2000元/吨至28.2万元/吨，工业级碳酸锂平均价下降2000元/吨至26.65万元/吨，电池级氢氧化锂下降1500元/吨至24.6万元/吨，基差收窄至5.4万元/吨。消息面，江西赣锋锂业表示，公司于今年4月提交的申请交割碳酸锂期货交割厂库材料中的内容有所遗漏，正在补充，因此未能进入首批碳酸锂期货指定交割厂库名单中。基本面方面，供应方面，国内夏季盐湖产量日产增加至最大127吨，江西开采陆续恢复，非洲矿石将陆续到港，整体供应环比增加；锂盐厂基本维持正常生产节奏。需求方面，材料厂整体需求表现一般，观望情绪浓厚，但相对而言磷酸铁锂需求好于三元，储能订单表现较好。库存方面，据smm，上周总库存为71693吨，其中冶炼厂库存周环比累库至38533吨，下游环比去库至15823吨，其他库存17337吨，预计采购或将缓慢回暖。月间价差有所收窄，部分资金获利了结，短期内或区间震荡，建议谨慎操作。
氧化铝&电解铝：
隔夜氧化铝震荡偏弱，AO2311收于2887元/吨，跌幅0.21%，持仓减仓3349手至110457手。沪铝震荡偏弱，AL2308收于18300元/吨，跌幅0.3%。持仓减仓2387手至24.3万手。现货方面，氧化铝SMM综合价格上涨3元/吨至2852元/吨。铝锭现货扩至升水30元/吨，佛山A00报价18380元/吨，无锡A00贴水20元/吨。下游铝棒加工费河南临沂无锡持稳，新疆包头广东上调10-40元/吨，南昌下调10元/吨；铝杆1A60上调50元/吨，6/8系加工费上调6元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，A356及ZLD102/104上调50元/吨。国内政策端持续释放提振经济信号，宏观预期不断回温，氧化铝反弹节奏在成本端给予铝价近期上行支撑。从基本面上看，西南高温影响将为丰水期复产带来扰动，叠加淡季周期下各版块需求回落态势明确，供强需弱格局难改，对价格形成压制。短期多空博弈下、价格僵持盘整仍将持续，待后续缺少持续性上涨动力或迎来新一轮回调。关注西南高温后续影响。
锡：
沪锡夜盘主力涨1.14%，报236560元/吨，2309持仓增加7，709手至4.4万手，上期所注册仓单减少95吨至8，648吨。LME涨0.40%，报29025美元/吨，库存增加20吨至5，050吨。现货市场，小牌对8月贴水800-200元/吨左右，云字对8月贴水200-升水300元/吨附近，云锡对8月升水300-800元/吨左右不变。08-09价差-350元/吨，09-10价差-80元/吨，内外比价至8.15。缅甸佤邦矿山停产时间临近，市场大部分预期矿山停产板上钉钉，但时长与力度仍在等待当地政策确认。价格在已计入停产时长在大约2-3月的状态下，政策力度将对价格形成剧烈影响。
锌：
沪锌夜盘主力涨0.32%，报20625元/吨，2309合约持仓增加657手至13万手，上期所注册仓单减少296吨至1.90万吨。LME跌0.92%，报2470.0美元/吨，库存减少675吨至8.80万吨。上海0#锌今日对2308合约报升水80-90元/吨，对均价贴水30元/吨；广东0#锌对沪锌2309合约升水100-110元/吨左右，粤市较沪市贴水20元/吨；天津0#锌对2308合约报升水40-120元/吨附近，津市较沪市贴水20元/吨。08-09价差+55元/吨，09-10价差+70元/吨，内外比价至8.35。据SMM报道，四川地区冶炼产出因锌焙砂供应减少影响下月产量约在5千至1万吨附近。目前需求虽短暂表现清淡，但后续供应端扰动开始出现，关注后续现货升水走势能否支撑价差走阔。
硅：
26日工业硅震荡偏强，主力2308收于13615元/吨，日内涨幅0.37%，持仓量减仓741手至90914手。百川硅参考价13517元/吨，较上个交易日持平。其中#553各地价格区间12600-13450元/吨，#421价格区间14300-14850元/吨。最低交割品#421价格12300元/吨，现货贴水1250元/吨。市场两极分化，大厂仍存让利空间，小厂挺价出货。前期市场热烈炒作需求预期基本已反映在盘面上，当下需求的持续不振的现实主导成交氛围和价格开始降温。临近首个交割月，港口库存变化不大，多有向交割库转移而非实际下游消耗。供应端来看除了四川地区因大运会电力保供影响外调降开工，其他地区开工和产量均处于稳增阶段，对价格形成持续压制。仍需关注此次四川地区限电持续时间和后续减产影响。