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出品：新浪财经上市公司研究院
作者：新消费主张/cici
2月7日，一则“抖音3月1日全国上线外卖服务”的消息引发市场高度关注，并一度冲上热搜，随后抖音内部人士对此消息辟谣称抖音暂无“3月1日全国上线外卖服务”的计划。
纵使是抖音一再澄清，似乎也难以打消美团投资者的顾虑。受此消息影响，美团股价持续下跌，2月8日盘中一度跌破150港元，最终收跌6.48%。截至2月13日收盘，美团股价已累计下跌约10%。
值得关注的是，2022年抖音本地生活业务迅速崛起，上半年GTV已达到220亿，相比于2021年全年不足100亿的成绩进步巨大（尤其考虑到22H1的疫情），这或将改变到店业务市场竞争格局，从而对美团的到店业务产生一定影响。
抖音“外卖”深入美团腹地？ 到店业务市场竞争格局或将改变
到家、到店业务一直是美团的核心业务，业务利润占比高，也是公司重要的营收来源、流量入口。2021年，美团总营收约1791亿元，餐饮外卖业务占比约54%；除此之外，美团净利润亏损约156亿元，在公司整体业绩亏损的情况下餐饮外卖的经营溢利仍保持为正且总额大幅增长，足以见得该业务对美团整体业务的支撑。
2月7日，一则“抖音将于3月1日上线全国外卖服务，目前已在北上广三地进行内测。”的消息发布后，引发市场广泛关注。不过，该消息很快也被抖音内部人士辟谣了，称抖音暂无“3月1日全国上线外卖服务”的计划。抖音生活服务相关负责人也接受媒体提问，称公司“团购配送”项目目前仍在北京、上海、成都试点当中，近期已开放该三城的商家自助入驻。后续将视试点情况，考虑逐步拓展试点城市，目前无具体时间表。
虽然抖音一再辟谣，但此消息发出后，美团股价也应声下跌近10个百分点（2月8日-13日），为何这则消息具有如此大的杀伤力呢？这或与抖音生活服务业务布局不断以及餐饮外卖一直是美团最核心的业务有关。
从抖音入局同城业务，从探店到团购线下服务服务，再到开放“团购配送”服务，字节跳动的每一步都在向美团的核心业务发起进攻。特别是2021年抖音“团购”功能上线后，字节跳动本地生活业务全面提速，直接对标美团。
2022年以来抖音本地生活迅速崛起，根据36氪报道，抖音本地生活上半年GTV已达到220亿，相比于去年全年不足100亿的成绩进步巨大（尤其考虑到22H1的疫情）。虽然，抖音本地生活业务GTV还远低于美团，但其增速或将改变到店业务市场竞争格局。
敢于直接叫板本地生活龙头美团背后的底气，源自抖音对商家和消费者的补贴。在商家侧，字节跳动祭出“零佣金”的策略，最终实现了批量商家的“超低价”团购套餐。在消费者侧，最直接的优惠便是低价，这也是抖音团购占领消费者心智的关键因素，特别是在直播间购买的连锁餐饮及本地餐饮价格都低于大众点评的团购价格
由于消费者价格敏感度相对较高，在多平台比较后，一般会选择优惠力度较大的平台进行消费。靠低价策略博弈的字节跳动，2022年下半年也在配送领域做探索。
除此之外，在内部流量侧，抖音缩减了电商类短视频曝光率、提升了本地生活短视频曝光率，这主要是因为电商类短视频加载率过高影响用户体验，而本地生活短视频更符合平台“休闲娱乐”的特性。
最后，2022年上半年多地爆发疫情，线下各类门店经营受到巨大挑战，急需新的流量入口扩大生意量、减少亏损，商家进驻抖音积极性明显提升。
消费者到店受限，抖音也布局了团购配送业务，提升了便利性。2022年8月，抖音宣布携手饿了么，共同探索视频化时代“即看、即点、即达”的本地生活服务新体验还不足4个月。目前，抖音和饿了么的合作“饿了么抖音小程序”已率先在南京落地。2022年12月，抖音生活服务对外宣布平台新上线了外卖链路——团购配送，与顺丰同城、闪送、达达快送等达成合作，为抖音餐饮外卖商家提供更高效的配送服务。目前，该业务已在北京、上海、成都试点中。
但相比团购配送服务，外卖有着较高的门槛，需要用户、商户、配送三方发力，先发优势非常明显、且用户独占性更强；目前美团在用户心智、商户合作、履约能力已经建立了绝对竞争优势，其执行力和业务迭代能力很难在短时间内被突破。抖音若想开展外卖业务，或也需在配送端下功夫。
因此，短期内抖音全国上线外卖业务或并不现实，不过随着抖音低价团购配送服务的继续火热，无疑会瓜分美团到店服务及部分外卖服务的市场份额。
新业务营收增速可观 但仍处于大额亏损中
目前美团已经形成到家、到店和创新业务三个板块布局：到家业务包括餐饮外卖，以及品类扩展下的闪购和跑腿业务；到店业务包括到店吃喝玩乐等团购业务和酒店旅游业务；新业务则是持续孵化的、具有长期增长潜力的业务，包括零售、出行、B端业务等。
美团新业务，包括社区电商、B2B餐饮供应链服务、出行在内的多个分支，确实为美团的营收增长提供了新动力（维权），但也造成公司2021年度业绩亏损的“罪魁祸首”。
2020-2021年，新业务营收分别为272.77亿元、502.86亿元，是三大业务板块中营收增速最快的业务板块。不过，新业务也是美团各业务中最烧钱的一环，至今仍处于亏损中，2020-2021年，公司新业务分别亏损108.55亿元、383.94亿元。2022年第二、三季度，美团新业务收入分别为141.59亿元、162.91亿元；经营利润分别为-67.90亿元、-67.71亿元，亏损相比2021年有所收窄。
新业务大额亏损，美团为何还坚持布局？这或因为新业务能否扩张对于美团来说极其重要，是市场对美团预期的重要组成部分。
不过，无论是在哪个新业务细分板块，美团都面临着实力强劲的对手。如前置仓模式生鲜电商面临着叮咚买菜等竞争对手；主攻下沉市场社区团购电商面临着多多买菜、兴盛优选、盒马集市等竞争对手；主打食品低价拼团电商面临着拼多多这一劲敌；出行业务面临着滴滴、高德等竞争对手。