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来源：证基风云
受访人士认为，二季度是一个好的观察时机。一方面取决于外部干扰因素的减弱甚至消失，关注下周加息情况，当然边际效应肯定是大幅减弱的；另一方面更关键的还是内部经济状况，主要关注点是新一届政府政策支持的力度和效果、流动性的宽松状况等。
3月14日， A股全天探底回升，三大指数均小幅下跌。Chiplet概念、光刻胶、汽车芯片等芯片产业链逆势大涨。
数位分析人士告诉《国际金融报》记者，硅谷银行破产事件降低了短期内加速加息概率，3月或放缓至25bp，中期操作将取决于美国基本面。短期全球风险偏好下行，A股也会受影响。2023年二、三两季度高概率将迎来盈利上行周期，A股趋势行情依然值得期待。建议投资者关注下周美联储加息动态。
A股探底后回升
今日A股低开低走，好在临近午间收盘时探底回升，跌幅收缩，但市场仍“绿油油”。沪指收跌0.72%报3245.31点，创业板指收跌0.59%报2343.11点。在半导体提振下，科创50逆势涨逾1%。而沪深300、上证50、北证50均收跌。
板块、个股收跌居多，共计4075只个股收跌，跌停股12只；963只个股收涨，涨停股24只。从两市交易情况来看，今日两市日成交额上升至9324亿元。
31个申万一级行业中仅有2个板块收涨，其余均收跌，跌幅超过1%的板块约占一半。农林牧渔板块涨近2%，电子板块也逆势飘红。但石油石化、轻工制造、建筑材料、社会服务、纺织服饰、电力设备等板块跌幅靠前，跌约2%。
人脑工程、钙钛矿电池、chatGPT概念等相关热门概念板块领跌。
“市场目前还是比较脆弱，外围的干扰因素也多，整体的走势会有所反复，因此今天低走后再反弹的行情也不足为怪了。”顺时投资权益投资总监易小斌说，国内而言，影响较大的因素是经济复苏的路径和程度；国外的利空因素还是通胀的状况和加息的多少，以及由此带来的次生灾害对资本市场的影响，如近期美国硅谷银行（SVB）事件导致的银行业整体下跌。
芯片逆势大涨
市场还是有亮点的，Chiplet概念、氮化镓、鸡肉概念、猪肉概念、EDR概念等板块成为“绿叶中的红花”。
芯片产业链表现不错，Chiplet概念涨逾3%，甬矽电子大涨超过13%，晶方科技涨停，寒武纪-U、文一科技、通富微电均表现不错。
中芯概念涨逾2%，中芯国际涨逾10%，沪硅产业-U涨近8%，晶瑞电材、北方华创、正帆科技、亚翔集成、神工股份涨逾5%。
纳芯微、北京君正、立昂微等汽车芯片概念表现较好。
硅谷银行破产影响A股情绪
硅谷银行破产事件还在发酵，对A股影响如何？
华鑫证券首席策略分析师严凯文在接受《国际金融报》记者采访时表示，外围风险事件仍在发酵，美国银行业的危机促使美联储不得不有所行动，快速加息预期消失，取而代之的是温和甚至是暂停加息。但A股投资者对其预期显然要更为悲观，担忧美国新的金融危机，引发全球金融海啸。
“长周期来看，面对短期震荡当保持定力，主要逻辑在于美国经济很难在高利率环境下保持扩张。而美国银行业危机只是高利率环境下的一个危机缩影。对于海外资金而言，中国市场依然是全球最具备吸引力的市场，因此海外增量资金依然是驱动2023年A股持续上涨的源动力之一。”严凯文进一步表示，A股盈利底部区域也逐渐清晰，2023年二、三两季度高概率将迎来盈利上行周期，A股趋势行情依然值得期待。投资脉络可围绕数字产业展开，主要分为物联网、5G、云计算、大数据、AI、区块链六大赛道。
申万宏源策略研究团队向《国际金融报》记者表示，短期来看，目前美国中小银行仍面临潜在压力，而市场紧张情绪也尚未平息，为稳定市场情绪，预计美联储3月25BP加息概率较大，紧缩步伐较前期预期（50BP）或放缓。短期全球风险偏好下行，A股也会受影响。但美联储紧缩加码预期中断，对A股肯定不是坏事，待海外风险偏好稳定、美股企稳后，外资再次流入A股可期。现阶段国内经济复苏预期的脆弱性客观存在。但如果后续再验证改善，将证实真实需求改善，乐观预期发酵的阻力也会小得多。中国经济复苏方向不变，仍有可能迎来经济“中强美弱”预期（国内需求验证真实改善 + 美国经济衰退压力开始验证），彼时A股将再次迎来有利窗口。
富荣基金研究部总经理郎骋成告诉本报记者，把握复苏以及政策发力的结构仍然是主线。海外硅谷银行风险事件引发市场担忧，核心原因还是美联储持续加息背景下银行资产流动性风险的暴露，硅谷银行目前负债端还未触及到居民部门，对于企业部门也多集中在科技类公司。目前看还未到引发债务危机的程度，需重点观察事件后续进展，短期看对A股影响偏情绪层面。整体上A股短期偏震荡为主，主题性机会以及低位行业轮动仍然会持续，关注成长赛道如半导体、信创、光伏、医药等板块，以及国企资产重估如建筑、电力、电信等，也可关注经济复苏逻辑下的消费、地产龙头公司的机会。
“接下来市场大概率会维持上有顶部压力，下有底部支撑的箱体震荡走势。当前整体估值仍有优势，叠加国企估值修复以及国内经济仍在稳步复苏，会成为A股市场的重要支撑。”排排网财富公募产品运营经理徐圣雄向本报记者表示，硅谷银行倒闭危机仍在发酵，短期会给A股市场带来心理层面的影响，市场资金风险偏好会有所下降，导致部分风险偏好较低的资金可能会选择观望，从而影响到A股市场的流动性。另外，短期也会对在硅谷银行有存款的企业产生一定的现金流影响，从而会造成相关企业走势疲软。但从另一方面来看，硅谷银行破产可能会影响到接下来美联储加息进程，这会有利于北上资金回流A股。
关注下周美联储加息动态
如何看2月以来A股尤其是创业板指持续回调行情？A股接下来何时有望回暖，近期需要关注哪些风险点？
在易小斌看来，去年10月份后到今年春节前，主要是市场环境或制约因素改善后的估值修复，上涨达到一定程度后需要相关的经济数据支持才能进一步向上拓展空间。在此期间，指数表现会比较犹豫，资金也更多地流向低估值和拥挤度偏低的行业和公司中，这就导致了创业板中的成长性公司和PE较高的公司出现调整，也导致了指数的持续回调。
A股能否继续走强？易小斌认为二季度是一个好的观察时机，一方面取决于外部干扰因素的减弱甚至消失，关注下周加息情况，当然边际效应肯定是大幅减弱的；另一方面更关键的还是内部经济状况，主要关注点是新一届政府政策支持的力度和效果、流动性的宽松状况等。布局板块在两端：一是低估值低价等顺周期的稳增长行业，毕竟有政策托底，也要为经济托底；二是与数字中国相关的TMT等行业，这个可能是今年的一个持续性热点。另外，一些前期的热门赛道调整幅度已经很大，其中的细分行业或创新赛道值得留意。
安爵资产董事长刘岩分析道，目前国内的经济形势其实表现比较良好，近期A股行情波动可能更多的是受到外围市场影响比较大，现在主要看两方面：一方面是美国银行业的系列爆雷事件最后怎么收尾；另一方面就是下周的美议息会议是否会继续加息，之前很多美联储官员表现相当鹰派，但现在由于银行的现状又让情况变得非常复杂，所以下周可能是一个非常重要的时间节点。
创业板近期表现出滞胀行情，刘岩认为主要是因为央企为代表的主板指数比较强劲，而A股市场一向是跷跷板效应，这也是常见的资金分流现象。目前A股去掉外围市场因素，利好明显，一二季度的宏观数据都是超预期的，预计三四月份的数据也不会差，而且马上会迎来一波年报行情，国内市场还是比较乐观的。建议关注短期有业绩支撑+低估值的优质公司。